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So werden die Kosten berechnet

Die Kosten für Kauf und Verkauf geben in Dollar an, was es im Schnitt kostet, den eingegebenen Betrag zu kaufen und sofort wieder zu verkaufen. Sie setzen sich zusammen aus dem Spread im Orderbuch, den eigenen Gebühren des Brokers und einer Steuer, sofern sein Preisverzeichnis eine nennt. Die Spalte „Ordergebühren“ zeigt diese Gebühren ohne Spread.

Die Formel

Bei einer US-Notierung geht der Spread von Rule 605 aus: dem effektiven Spread, den eine Privatanleger-Order über 100 bis 499 Aktien gezahlt hat, inklusive Preisverbesserung, in Dollar je Aktie. Nasdaq, NYSE, NYSE Arca, NYSE American und Cboe BZX teilen sich diesen Wert. Rule 606 gewichtet ihn anschließend danach, wohin dieser Broker-Dealer seine „held“ Market-Orders und marktfähigen Limit-Orders leitet. Die Berechnung beginnt also beim preisverbesserten 605-Spread des Wertpapiers und multipliziert ihn mit einem brokerspezifischen Faktor, der den 605-Wert um den Market-Maker (Wholesaler) korrigiert, den dieser Broker nutzt. Q ist das durchschnittliche Verhältnis zwischen dem Spread jedes Market-Makers und dem 605-Wert, gewichtet nach Rule 606.

S_n

Der zusammengefasste effektive Spread nach Rule 605 für den Titel n.

S_t,n

Der Spread desselben Titels laut dem Unternehmen, das hinter dem Handelsplatz t steht.

w_t

Der Anteil der „held“ Market-Orders und marktfähigen Limit-Orders dieses Brokers, der laut seinem Rule-606-Bericht an t geht.

Eine Börse, ein ATS oder ein nicht genannter Handelsplatz erhält kein Verhältnis von 1. Sein Verhältnis ist der rekonstruierte quotierte Spread geteilt durch den zusammengefassten effektiven Spread. Die beste quotierte Geld-Brief-Spanne ist breiter als das, was Privatanleger-Orders tatsächlich gezahlt haben. Ein Broker, der den Großteil seines Orderflusses dorthin leitet, hat daher ein Q über 1.

Außerhalb der USA ist der Spread die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs, in Basispunkten. Jede Messung wird auf die durchschnittliche Stunde der Handelssitzung umgerechnet; veröffentlicht wird der Median dieser Messungen. Q wird nicht angewendet.

Die angezeigten Kosten für Kauf und Verkauf sind diese Spread-Kosten plus die Gebühren des Brokers plus eine im Preisverzeichnis genannte Steuer.

Welcher Fall gilt

• Eine Notierung

  • US-Spread

    Rule 605, Dollar je Aktie. Derselbe Wert für jeden US-Handelsplatz dieses Symbols.

    • 606-Verteilung vorhanden

      Spread-Kosten = S × Q

      • US-Broker-Dealer

        Er veröffentlicht einen eigenen 606-Bericht.

        Ally, Alpaca, Canaccord, Cash App, ChoiceTrade, Cobra, Firstrade, Robinhood, Siebert, SoFi, SogoTrade, T. Rowe Price, TradeUP, TradeZero, Tradier

      • Broker außerhalb der USA

        Er veröffentlicht keinen 606-Bericht. Die Order geht an den US-Broker-Dealer, den er nennt, und dessen Q wird verwendet.

    • Keine 606-Verteilung

      Der Spread ist der durchschnittliche NBBO: der landesweit beste quotierte Geld- und Briefkurs dieses Titels, nicht der effektive Spread eines Market-Makers.

  • Spread außerhalb der USA

    Der Spread ist der durchschnittliche Spread des Handelsplatzes.

    • Öffentliche Kursdaten

      Spread-Kosten = Betrag × Bp / 10.000, aus Geld- und Briefkurs dieses Handelsplatzes.

    • Keine öffentlichen Kursdaten

      Der Spread ergibt sich aus Geld- und Briefkurs, die der Broker selbst anzeigt: Trade Republic auf TIB, Quantfury, ein Krypto-Kurs. Fehlt eine Seite, bleibt die Summe N/A.

Q-Faktor je US-Broker